Sobre las sanciones a Rusia: ¿Son tan graves como parecen?

Occidente, siguiendo el ejemplo de Estados Unidos, ha reaccionado a la invasión rusa de Ucrania introduciendo un régimen de sanciones a su parecer “paralizante ”. Es una “guerra económica y financiera total” destinada a “provocar el colapso de la economía rusa”, admitió con franqueza el ministro de Finanzas francés, Bruno Le Maire . Y, sin embargo, muchas de las sanciones actuales parecen ser restricciones comunes y corrientes utilizadas contra varios países en el pasado. Varios de ellos, incluidas las prohibiciones de exportación y la congelación de ciertos activos, se han impuesto a Rusia desde su anexión de Crimea en 2014. Incluso la muy discutida exclusión de varios bancos rusos del principal sistema bancario internacional, SWIFT, no es nuevo, ya que se ha utilizado contra Irán, con resultados menores de los esperados.

El aspecto más controvertido del nuevo régimen de sanciones es sin duda la congelación de las reservas de oro y divisas extranjeras de Rusia en alta mar (aproximadamente la mitad de sus reservas totales), pero incluso esto tiene precedentes: el año pasado, EE. UU. congeló las reservas extranjeras en poder de Afganistán ante la tesitura de la llegada al poder de los talibán, para que estos no accedieran a sus fondos; Estados Unidos también ha congelado previamente las reservas de divisas de Irán, Siria y Venezuela.

Entonces, tomadas individualmente, estas medidas no son tan excepcionales como se las ha presentado. Sin embargo, nunca antes se habían desplegado tantas sanciones a la vez: ya hay 6.000 sanciones occidentales impuestas a Rusia, más de las que existen contra Irán, Siria y Corea del Norte juntas. Aún más importante, ninguno de los objetivos y víctimas de las anteriores de las sanciones era remotamente tan poderoso como Rusia, miembro del G20 y una de las principales potencias nucleares del mundo.

Asimismo, ninguno de los 63 bancos centrales que son miembros del Banco de Pagos Internacionales (BIS) en Basilea, conocido como el banco central de los bancos centrales, ha sido nunca objeto de sanciones financieras. El propio BIS incluso se ha unido a las sanciones para impedir el acceso de Rusia a sus reservas en alta mar. Esto realmente no tiene precedentes: desde su establecimiento en 1931, el BIS nunca había tomado tal medida, ni siquiera durante la Segunda Guerra Mundial.

Entonces, ¿qué debemos esperar de las sanciones? Los expertos y periodistas occidentales tienen pocas dudas: las sanciones paralizarán la economía rusa, sembrarán el descontento entre el pueblo y las élites rusas por igual, y posiblemente incluso causen la caída del régimen de Putin, al menos eso creen. Como mínimo, se nos dice, obstaculizarán los esfuerzos de guerra de Rusia. Pero la historia sugiere lo contrario : véase Irak, o más recientemente Irán, el cuál en el caso de la último ha tenido una política mucho más hiperactiva en Oriente Medio a pesar de las sanciones. Mucho más probable es que este resulte sea un error de cálculo estratégico occidental (por blando o por duro, depende que objetivos y que papel tenga Rusia para cada potencia sancionadora) en una larga lista de errores estratégicos, de los cuales la ignominiosa retirada de Estados Unidos de Afganistán es sólo el ejemplo más reciente.

Después de todo, Rusia se ha estado preparando para este momento durante bastante tiempo. Después de la primera ola de sanciones occidentales, en 2014, y en parte como represalia contra ellas, Putin se embarcó en lo que los analistas denominaron una estrategia de reforzar la «Fortaleza de Rusia» , acumulando las reservas internacionales del país y diversificándose lejos de dólares estadounidenses y libras esterlinas, reduciendo su exposición al extranjero, impulsando su cooperación económica con China, India y los BRICS, aplicando estrategias de sustitución de importaciones en varias industrias, incluidas las de alimentos, medicina y tecnología, en un esfuerzo por aislar a Rusia tanto como sea posible de los choques externos.

Es cierto que Putin cometió el error de dejar alrededor de la mitad de esas reservas aparcadas en bancos centrales extranjeros, lo que resultó en su confiscación. No obstante, Rusia todavía tiene acceso a más de $300 mil millones en oro y reservas de divisas, más que la mayoría de los países del mundo y más que suficiente para amortiguar cualquier caída a corto plazo en las exportaciones o apuntalar el rublo (por un tiempo). Hecho que seguramente juegue en su favor el negociar petróleo y gas con la India y China en rublos, yuanes o rupias.

Además, el banco central ruso reaccionó a las sanciones deteniendo los flujos de capital fuera de Rusia y nacionalizando las ganancias en divisas de los principales exportadores, requiriendo que las empresas rusas conviertan el 80% de sus ganancias en dólares y euros en rublos, es decir “convirtió en rublos su economía exportadora”·. También elevó las tasas de interés al 20% en un esfuerzo por atraer capital extranjero. Estas medidas tienen como objetivo reforzar el valor del rublo y proporcionar un flujo de divisas al país. Parecen estar funcionando: mientras que el rublo ronda su valor desde el inicio del conflicto (93 rublos al día 31 de marzo, por cada euro frente a los 86 de antes de la guerra), la caída libre de la moneda rusa parece haberse detenido por ahora, registrando incluso un repunte en las últimas dos semanas. Por el momento, la cuenta financiera de Rusia, la diferencia entre el dinero que entra y sale del país, está lejos de ser desastrosa.

No olvidemos que la principal fuente de las reservas de divisas de Rusia, las exportaciones de petróleo y gas , ha sido excluida de las sanciones por razones obvias: para la mayoría de los países europeos, Rusia representa una gran parte de sus importaciones de petróleo y gas (y otros productos básicos), y simplemente no hay forma de reemplazar esas fuentes de energía de un día para otro. En definitiva, Rusia no corre el riesgo, a corto plazo, de quedarse sin reservas y no poder pagar sus importaciones. Pero incluso suponiendo que Occidente decidiera poner fin a todas sus importaciones de Rusia de la noche a la mañana, no hay razón para creer que esto detendría la maquinaria militar rusa o su acción geopolítica. La noción de que “estamos financiando la guerra de Rusia comprando gas y petróleo”, como afirmó recientemente el primer ministro finlandés, está fundamentalmente fuera de lugar ya que hay suficiente demanda en el mundo para dichas materias primas, especialmente por parte de China e India, potencias con las que Rusia ha ofrecido descuentos precrisis de ucrania en la negociación de petróleo.

La maquinaria militar rusa, en su mayor parte, no depende de las importaciones (en todo caso, Rusia es un exportador de armas ). Es de origen nacional y, al igual que los salarios de sus soldados, se paga en rublos, que el banco central ruso puede crear en una cantidad ilimitada, tal como lo hace el BCE cuando se trata de euros. Igualmente infundados son los rumores de un inminente default ruso. En los últimos años, el gobierno ruso ha tomado medidas para reducir sus pasivos externos: su deuda denominada en moneda extranjera asciende hoy a unos 40.000 millones de dólares , una cantidad pequeña en comparación con el tamaño de las exportaciones anuales de Rusia de más de 200.000 millones de dólares en petróleo y gas. Cualquier decisión de incumplimiento sería totalmente política y tendría unas consecuencias limitadas. No debemos olvidar que los mismos acreedores que esperan ser reembolsados en dólares son los mismos que acaban de confiscar una buena parte de los dólares de Rusia — si estos últimos incumplieran sus pagos, sería un problema aún mayor para sus países occidentales. Acreedores que al igual que con las exportaciones de petróleo de Rusia, lastimar a Rusia significa inevitablemente lastimarnos a nosotros también, uno de los problemas, sin duda de la idea liberal de la interdependencia mutua.

Además, gracias a los esfuerzos exitosos del gobierno ruso para impulsar la producción agrícola nacional, la producción nacional de alimentos ahora representa más del 80 % de las ventas minoristas , frente al 60 % en 2014. Esto significa que Rusia es en gran medida autosuficiente en cuanto a alimentos. Entonces, incluso si sus ingresos por exportaciones cayeran en picado (lo cual es poco probable), el país no pasaría hambre, a diferencia del resto del mundo, especialmente algunos países occidentales, y lo más probable es que pudiera continuar financiando sus esfuerzos de guerra.

¿Podría resultar más eficaz una prohibición selectiva de las exportaciones de componentes occidentales específicos de alta tecnología, algunos de los cuales se utilizarán en la industria de defensa de Rusia? Posiblemente. Pero Rusia ha estado reduciendo la dependencia de su aparato militar-industrial de componentes y tecnologías extranjeros durante años. Más importante aún, ambas hipótesis, que la economía y el ejército de Rusia pueden ponerse de rodillas mediante prohibiciones de exportación y/o importación, se basan en la suposición errónea de que todo el mundo está de acuerdo con las sanciones. Pero eso está lejos de ser el caso.

Si bien la mayoría de las naciones del mundo (143 de 193) votaron a favor de una resolución en la Asamblea General de la ONU que condena a Rusia, los 35 países que se abstuvieron incluyen a China, India, Pakistán y Sudáfrica, así como varios estados africanos y latinoamericanos de importante tamaño. Estos y muchos más países, incluidos varios que votaron a favor de la resolución, como Brasil , han criticado duramente las sanciones contra Rusia y se espera que continuar comerciando con Putin. Francamente, es muy difícil llamar a Rusia aislada cuando algunas de las economías más grandes del mundo se han negado a apoyar el régimen de sanciones de Occidente.

China, en particular, ha sido muy elocuente en su apoyo parcial a Rusia. Pekín ya es el principal socio comercial del Kremlin, y solo él puede absorber enormes cantidades de energía y productos básicos rusos (con la ayuda de la India en menor medida), así como proporcionar a Rusia básicamente cualquier producto industrial y de consumo que este último importe actualmente de Occidente. China también opera una alternativa al sistema SWIFT administrado por Occidente llamado CIPS para administrar transacciones transfronterizas en yuanes, lo que podría permitir a Rusia eludir parcialmente el bloqueo financiero de Occidente . A pesar de que el yuan todavía representa un pequeño porcentaje de las transacciones internacionales, su papel crecerá rápidamente en los próximos años (considere la noticia de que Arabia Saudita puede comenzar a fijar el precio de sus ventas de petróleo a China en la moneda de este último). Todo esto ayuda a explicar por qué incluso los analistas financieros occidentales, como Goldman Sachs y JP Morgan, predicen una contracción interanual de la economía rusa de alrededor del 7%, mala, pero difícilmente catastrófica (el Covid provocó una caída mucho mayor en el PIB para la mayoría de los países).

Sin embargo, mucho dependerá de la respuesta política del gobierno ruso. Obviamente, la retirada de muchas empresas extranjeras y la disminución de las inversiones extranjeras aumentarán el desempleo. Pero el gobierno ruso puede amortiguar el golpe recurriendo a una política fiscal expansiva «keynesiana» destinada a impulsar la inversión interna y respaldar los ingresos. Si alguna vez hubo un momento para que Rusia abandonara su históricamente estricta política fiscal, como han argumentado varios economistas rusos durante algún tiempo, es ahora. Hace tiempo sugerí que, al menos a corto plazo, Estados Unidos se beneficiaría del conflicto en Ucrania. Sin embargo, a largo plazo, poco a poco se está volviendo claro que el orden occidental global liderado por Estados Unidos sufrirá. La imposición de sanciones por parte de Occidente, que involucra no solo a gobiernos, sino también a empresas privadas e incluso a organizaciones supuestamente apolíticas como los bancos centrales, ha enviado un mensaje claro a los países del mundo: Occidente no se detendrá ante nada para castigar a los países que se salgan de línea. Si esto le puede pasar a Rusia, una gran potencia, le puede pasar a cualquiera. “[Nunca más] estaremos bajo la más mínima ilusión de que Occidente podría ser un socio confiable”, dijo el ministro de Relaciones Exteriores de Rusia, Sergey Lavrov.. “Haremos todo lo posible para que nunca, de ninguna manera, dependamos de Occidente en aquellas áreas de nuestra vida que tienen un significado decisivo para nuestro pueblo”.

Esas palabras seguramente tienen apoyos en todo el mundo, con implicaciones dramáticas para Occidente. Como ha advertido Wolfgang Münchau : “Que un banco central congele las cuentas de otro banco central es un gran problema… Como resultado directo de estas decisiones, hemos convertido el dólar y el euro, y todo lo que está denominado en esas monedas , de hecho activos de riesgo”. Como mínimo, inevitablemente empujará a los países a diversificar sus reservas y aumentar sus tenencias de yuanes, para aflojar el control de Occidente sobre sus economías y reforzar su resiliencia económica y autosuficiencia. Incluso si no empuja a los países directamente a los brazos de Beijing, como ya está sucediendo con Rusia, probablemente conducirá al surgimiento de dos bloques cada vez más aislados: un bloque occidental dominado por Estados Unidos y uno de Eurasia oriental dominado por China.

En esta nueva pseudo-Guerra Fría, los países “no alineados” podrían encontrar que están en una mejor posición para afirmar su soberanía que bajo el imperio global estadounidense. Olvídese del “colapso de la economía rusa”, esto podría ser el resultado de la nueva guerra económica de Occidente, la cuestión es si se convertirá en un sistema de bipolaridad entre dos grandes potencias y una serie de potencias medianas y pequeñas que hacen seguidismo, o por el contrario, mantendremos un sistema multipolar donde los países se alinean y desalinean con China y EEUU según intereses particulares.